保险，不行了么？

来自: 民工君| 发布时间: 2021-07-09|浏览量：1328

中国平安作为多年稳定增长的大蓝筹，本是价值投资的典范，无数大佬为其摇旗呐喊，本人也曾受到感召，持有过两年的平安，但最后的结果不是太愉快，只是微利卖出。本来还在遗憾无法持有这个价值投资的典范，结果最近的新闻出来一看懵了：李驰也清仓平安了！

李驰是平安的十年铁粉，具有很强的代表性，其代表性就如但斌之于茅台，林园之于医药，但就是这样一位同志，却弃平安而去，再看看平安的股价，只能用惨不忍睹来形容，今年以来已经下跌了27%。其他保险也没好到哪去，人寿－16%，太保－23%，新华－23%，说是全军覆膜也不为过。

那为什么使得保险都这么惨呢？是发生什么事情吗？由于保险过于复杂，所以我只能从一个局外人的角度来解读一下

要想知道保险有了什么问题，首先就要搞清楚它的商业模式，保险的商业模式十分复杂，但原理很简单，就是向公众承诺在特定条件下（如受伤、身故、财产发生损失等等）会赔付保险金，以此向公众获得资金，然后用这笔资金去投资，从而获得收益。巴菲特之所以要开保险公司，就是为了拿到这笔没有成本的资金。我们把向公众吸收资金这部分叫做负债端，投资这块叫投资端，那保险公司究竟是负债端出问题了，还是投资端出问题了呢？其实，两边都有问题

首先说说投资端，投资端其实比较简单，就是利率下滑带来的资产荒，保险销售总是在朋友圈喊着“锁定高利率，锁定4%年利率的产品”，这对保险销售的促进作用自然是起积极作用的。但同时这也给保险公司的投资带来了难度，如何在成本（利率）较高的情况下，获得收益？这是各家公司都需要面对的问题。

虽然不大可能再出现像96年那样，利率突然从10%下滑到1%给保险公司带来的利差压力，但在货币超发、各资产收益率持续下滑的情况下，维持一个比较高的收益难度还是比较大的，要想收益高，必须冒风险。

再说说负债端，负债端的变量就比较多了，负面因素也比较多：

1、消费者购买意愿的下降。保险实质上属于可选消费品，也就是所谓的“可买可不买”，虽然长期来看保险是必须买的保障，但短期看，有很多消费比他的优先级要高，从柴米油盐酱醋茶等日常消费，到教育支出、大件消费等等，保险的优先级特别低，很多时候都只能是“下次一定”，尤其疫情之后，居民收入受到比较大的影响，连下次一定都没有了；

2、网络渠道的冲击。随着移动互联网平台的兴起，买保险再也不是只能线下买，网站可以买，微信可以买，连抖音快手也可以买。原来线下能选择的保险企业就那几家，但到了线上可选择的企业就多了去了，消费者对买的是平安还是小企业的保险其实并不是特别在乎，最在乎的还是性价比，网络渠道给了货比三家的条件。

货比三家的结果就是，原来的大企业需要用更具有性价比的产品来跟小企业竞争，利润自然也就少了；

3、传统的人海战术已经到了走不通的时候。据统计，我国每10个人就有1个是或者当过保险代理人，大多数保险代理人在用完自己身边的渠道之后就只能退出，然后有新人加入，继续利用自己的人际关系网销售保险，周而复始。平安是这招用的最好的企业，其最高峰有大概140万的代理人，给公司带来了持续增长，但现在只剩下不到100万，代理人数量已经连续两年下滑，意味着靠增加代理人数量来实现业绩增长这条路已经走不通；

4、其他理财产品的竞争。我国的国情是，居民的理财意愿一直很强，老一辈对消费型保险的兴趣不是很大，所以保险公司针对这一情况，都重点主打分红险、投连险等理财类保险。但现在随着理财知识的普及，大家更有意愿将钱放到基金、股票等权益类资产上，而非债权、保险等固定收益类产品，即使是固定收益类，基金也有货币基金、债权基金与保险竞争，保险在与这些产品的比拼上，不具备特别明显的优势。

对于保险来说，这些都是比较难已处理的问题，那是不是保险行业会就此沉沦呢？我觉得不会。保险本质上还是一种好产品，是为买保险的消费者提供有力保障的产品，其在国外已经经历过数百年考验，仍然是不过时的常青树。但保险需要转型，从理财为主转型为保障为主，从线下代理人为主向线上线下皆重，保险代理人专业化、服务精细化、长效化，保险产品要比现在更加有吸引力，不把消费者当冤大头。

我相信在未来转型成功后，保险行业仍然会是具有吸引力的行业，但转型需要时间，也需要经历阵痛，希望各大保险公司能对转型做好充足的准备，不要让转型经历太长时间，经受太多阵痛。

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